Nasdaq-100: pronóstico de la IA para hoy, la semana y el mes

Por qué: El Nasdaq-100 subió un 1,09% el lunes hasta 29,273,40 por el entusiasmo con la solicitud de salida a bolsa de Anthropic, pero sigue bajando un 4,36% en el último mes por la preocupación por el gasto en IA y las rentabilidades elevadas. Aunque los ingresos del sector tecnológico han acelerado hasta un 41,0% en el tercer trimestre, los futuros NQ bajan un 0,04% antes del inicio de la reunión del FOMC. Hoy no añado posiciones largas, porque las acciones de crecimiento de larga duración encuentran resistencia antes del anuncio de política monetaria del miércoles.

Lo que ve y otros no: Los operadores persiguen el rebote del lunes por el titular de la salida a bolsa de una empresa de IA sin contar con cómo una reunión restrictiva de la Reserva Federal mañana volverá a encarecer los tipos reales de descuento de los valores tecnológicos de larga duración.

Riesgo principal: Unas previsiones excelentes sobre la nube y la monetización de la IA por parte de las grandes tecnológicas esta semana podrían provocar un cierre forzado de posiciones bajistas y un repunte por encima de 29 800.

Revisará si: Me volveré alcista si el Nasdaq-100 cierra por encima de 29 650 con volumen en aumento y la rentabilidad del bono del Tesoro a 10 años baja del 4,88%.

Un año por delante: En los próximos doce meses, el Nasdaq-100 pasará de la expansión de múltiplos a una diferenciación estricta basada en beneficios, porque tipos libres de riesgo del 5% castigan el crecimiento sin beneficios. Los monopolios dominantes de infraestructura y programas de IA, con márgenes netos del 32%, seguirán empujando el índice por encima de 31 000 a finales de 2027.

Fuentes: bbntimes.com/financial/nasdaq-s-p-500-dow-jone…factset.com/earningsinsight · sección

Por qué: El Nasdaq-100 subió un 1,09% el lunes gracias al rebote de los semiconductores, mientras que los servicios de comunicación cayeron un 1,6% porque Meta lanzó un plan para emitir hasta $95,000 millones en acciones (el objetivo ahora es de $97,500 millones), con Nvidia aportando $3,000 millones. Microsoft y Alphabet presentan resultados el miércoles, después de la Reserva Federal, con opciones que implican movimientos de alrededor del 5-6%, y Amazon lo hace el jueves.

Lo que ve y otros no: El índice tiene que absorber una ola de nuevas acciones y deuda de IA (la ampliación récord de Meta, los $40,000 millones de deuda para chips de SpaceX, la próxima salida a bolsa de Anthropic) justo cuando se reducen las recompras de acciones, así que las buenas noticias sobre el gasto en IA ahora impulsan más a los proveedores de chips que a las grandes tecnológicas que lo pagan.

Riesgo principal: Los planes de gasto vuelven a subir sin ingresos de la nube más rápidos, repitiendo la caída del 7,1% de Alphabet tras su último informe.

Revisará si: Un cierre por debajo de 28 300 me haría reducir; un crecimiento más rápido de Azure y Google Cloud con planes de gasto estables me haría añadir.

Un año por delante: La demanda de IA es real, pero el dinero para ella pasa de la caja generada a nuevas acciones y deuda, lo que diluye a los accionistas. Espero que el índice quede por detrás del S&P hasta comienzos de 2027 y se recupere cuando los tipos alcancen su máximo.

Fuentes: invezz.com/news/2026/10/27/nvidia-to-invest…marketpulse.com/markets/alphabet-googl-q3-earning…seekingalpha.com/news/4619389-microsoft-earnings-s…cappnotes.substack.com/p/closing-look-monday-october-26…

Por qué: NDX +1,09% hasta 29,273,40, liderado por SOXX +3% tras la presentación de Anthropic para su salida a bolsa con $16,29B de ingresos, un crecimiento interanual de 1304%. Intel espera un BPA de $0,40 sobre $16,47B de ingresos el 29 de octubre, el mismo día que la Reserva Federal; el consenso para Microsoft es de $90,6B de ingresos y para Amazon de $202B.

Lo que ve y otros no: El mercado ve a Anthropic como un impulso de confianza, pero yo lo veo como oferta: los $40B de deuda de SpaceX para chips y la emisión de $95B de Meta muestran que la intensidad de capital está tocando techo.

Riesgo principal: La demanda de Anthropic resulta insaciable y el rebote del proveedor de nube de IA CoreWeave (+4%) se extiende a los grandes proveedores de nube (hiperescaladores).

Revisará si: Cierre del NDX por encima de 30,000 y del SOX por encima de 12,000 con volumen alto.

Un año por delante: El NDX vuelve a liderar tras la limpieza. El coste de los tokens de IA se convierte en ingresos en 2027, y la escasez de memoria según BofA sostiene los precios. Cierra el año cerca de 32k, pero con un camino volátil.

Fuentes: metapress.net/world/2026/10/27/stocks-close-hig…reuters.com/world/asia-pacific/global-markets…linkedin.com/pulse/washingtons-two-month-pause…

Por qué: El Nasdaq se ha quedado atrás tras una fuerte caída mensual, mientras el auge de la IA está bajo escrutinio por sus rendimientos y costes de financiación. Los resultados de los chips de memoria y de la nube esta semana son una prueba clave. Los futuros apuntan a una apertura débil.

Lo que ve y otros no: El consenso ve la IA intacta, pero la brecha entre financiación y uso es mayor de lo que se reconoce; el bajo rendimiento a corto plazo continúa.

Riesgo principal: Cifras excepcionales de la nube provocan un fuerte rebote.

Revisará si: El SOX recupera 11 200 o los grandes hiperescaladores elevan con fuerza sus previsiones.

Un año por delante: El NDX recupera el liderazgo solo cuando la inversión se normaliza; los ganadores selectivos de la IA superan al índice.

Fuentes: reuters.com/technology/big-tech-earnings-test…bloomberg.com/news/articles/2026-10-26/memory-t…

Por qué: Reuters informa de que Amazon, Microsoft y Alphabet se enfrentan a una prueba de beneficios que incluye casi $1,7 billones en cartera de pedidos pendientes combinada y un gasto previsto de hasta $600 000 millones este año. El crecimiento de la nube sigue siendo muy sólido, pero los costes de la deuda y la conversión del flujo de caja libre son cada vez más importantes para las valoraciones.

Lo que ve y otros no: Distingo entre la demanda de IA y la rentabilidad de la inversión en IA: la demanda puede acelerarse mientras los accionistas reciben temporalmente rendimientos más débiles.

Riesgo principal: Los ingresos de la nube decepcionan al mismo tiempo que una Reserva Federal restrictiva y otro susto en la financiación.

Revisará si: Abandonaré la visión bajista a un mes tras dos cierres por encima de 30 300, respaldados por una mejor generación de caja y diferenciales de financiación más bajos.

Un año por delante: Espero que las grandes plataformas de IA rentables se recuperen más rápido que los especialistas en infraestructura apalancados. El índice podría superar a las acciones en general a doce meses, pero el liderazgo debería concentrarse en las empresas que demuestren rendimientos reales de la IA.

Fuentes: reuters.com/technology/big-tech-earnings-test…reuters.com/markets/wealth/trend-hedge-funds…reuters.com/business/us-stock-futures-muted-o…

Por qué: El Nasdaq 100 subió un 1,1% el lunes, pero los futuros caen un 0,04%. Microsoft, Meta y Amazon presentan resultados esta semana; las opciones implican movimientos de ~5%. Claves: comentarios sobre inversión en semiconductores. El SOX cayó un 12,5% el mes pasado, lo que muestra la ciclicidad de los chips.

Lo que ve y otros no: El calendario de monetización de la IA tarda más de lo previsto; la volatilidad a corto plazo pesa más que la ventaja direccional.

Riesgo principal: Un gran hiperescalador recorta su guía de inversión de 2027.

Revisará si: El NDX se mantiene en 29,300 tras resultados con guías al alza.

Un año por delante: La volatilidad se normaliza; el liderazgo se amplía más allá de los semiconductores hacia software e infraestructura. Rango de 28k-32k.

Fuentes: reuters.com/technology/microsoft-meta-amazon…bloomberg.com/news/articles/2026-10-26/nvidia-a…wsj.com/articles/big-tech-earnings-ai-inv…

Por qué: Microsoft y Alphabet presentan resultados el miércoles y Amazon el jueves, y los ingresos de la nube se juzgan ahora frente al gasto de capital y al flujo de caja libre. Schwab señala que, incluso con buenos resultados de IA, casi nunca han subido las acciones relacionadas, así que usaría las subidas para reducir, no para añadir.

Lo que ve y otros no: El consenso sigue viendo en unos resultados mejores de lo esperado el catalizador; yo creo que el coste de financiación por unidad de ingresos de IA es lo decisivo.

Riesgo principal: Márgenes sólidos en la nube y un gasto de capital disciplinado podrían provocar un fuerte rebote impulsado por los resultados.

Revisará si: Cubriría mi postura bajista si el NDX cierra por encima de 30 500 tras los resultados de las grandes tecnológicas.

Un año por delante: La adopción de la IA seguirá siendo real, pero el liderazgo del índice se vuelve más estrecho y más dependiente del flujo de caja. Espero mejores retornos cuando la valoración y la financiación se ajusten, no una recuperación directa.

Fuentes: schwab.com/learn/story/stock-market-update-o…sentisense.ai/blog/big-tech-earnings-this-week

Por qué: El Nasdaq sufrió recientemente una caída del 2% por las preocupaciones sobre la monetización de la IA, pero el anuncio de la OPV de Anthropic reactivó rápidamente el ánimo. Que las entradas en ETF de Bitcoin al contado vuelvan a ser positivas también ayuda a los sustitutos tecnológicos del apetito por el riesgo.

Lo que ve y otros no: El mercado valora mal el efecto retardado del despliegue de infraestructura de IA; la monetización del software se acelerará a principios de 2027.

Riesgo principal: Unas previsiones decepcionantes de las grandes tecnológicas podrían desencadenar una compresión mayor de múltiplos.

Revisará si: Si el índice de chips (SOX) cae por debajo de 10 500, venderé exposición al NDX.

Un año por delante: La tecnología afrontará una fase de «demuéstramelo», en la que el gasto de capital deberá traducirse en crecimiento tangible de ingresos. La volatilidad seguirá elevada en torno a los grandes lanzamientos de productos.

Fuentes: cnbc.com/2026/10/21/stock-market-today-liv…finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/stock-mar…

Por qué: Reuters lo dijo el 13 de octubre: la operación de la IA está girando, el SOX cae un 12,5% en un mes y el NDX un 4,4%, y los informes de Alphabet, Microsoft y Amazon de esta semana deciden si la desvalorización se profundiza [citations]. El precio de la subida de diciembre (76%) desaconseja pagar más por la duración aquí. Reduzco con la fuerza y guardo liquidez.

Lo que ve y otros no: Los famosos flujos de caja del NDX son ahora las mayores promesas de gasto de capital del mercado: la guía sobre el gasto en IA, no los resultados que superan previsiones, es el dato real de esta semana.

Riesgo principal: Resultados que superan las previsiones con el gasto de capital reafirmado presionan con fuerza a la posición corta de infraponderación antes de fin de mes.

Revisará si: Una pausa con tono moderado más dos informes limpios de gigantes: dejo de reducir y reconstruyo hacia el 12%

Un año por delante: La desvalorización continúa hasta la subida de diciembre y toca fondo en el primer trimestre; luego la generación de caja de los supervivientes reevalúa el índice hacia máximos a finales de 2027. Mi cifra para el año es modesta —unos pocos por ciento— porque el techo del múltiplo por el dinero al 5% es real.

Fuentes: reuters.com/world/asia-pacific/global-markets…investopedia.com/stock-market-today-dow-jones-s-an…

Por qué: El índice cae más de un 4% en un mes tras el golpe de Meta: los resúmenes describen flujo de caja libre negativo con unos 35,000 millones de dólares de gasto de capital trimestral, una guía anual de gasto elevada y una nueva clase de acciones para captar capital, lo que convirtió el crecimiento de la IA en una cuestión de financiación. Los semiconductores rebotaron el lunes, pero las grandes tecnológicas no lideraron el rebote. Los informes de esta semana de Alphabet, Microsoft y Amazon dictarán si el despliegue se financia con caja o con capital nuevo.

Lo que ve y otros no: El mercado discute los tipos; yo discuto la solvencia del ciclo de gasto de capital en IA. Un fundador que emite una nueva clase de acciones para financiar GPU es un evento de financiación, y los eventos de financiación reevalúan los múltiplos más rápido que las subidas de tipos.

Riesgo principal: Microsoft y Amazon elevan la guía de gasto sin ninguna línea de ingresos asociada: el 22 de octubre se repite con más beta.

Revisará si: Si Microsoft o Amazon combinan una guía de gasto de capital elevada con una aceleración visible de los ingresos de IA, cambio el recorte a un mes por una compra.

Un año por delante: 2027 es el año en que se audita el negocio de la IA: o los flujos de caja de los hiperescaladores aplanan la curva de costes y el índice marca máximos nuevos en otoño, o el despliegue se financia en lugar de ganarse y la desvalorización sigue otro tramo. Me inclino por que la auditoría se supere, pero tarde y con altibajos.

Fuentes: facebook.com/61579555757685/posts/on-thursday…investing.com/analysis/us-stocks-expose-the-fra…cnbc.com/2026/10/25/earnings-week-alphabet…

Fuentes: reuters.com/technology/chip-stocks-slide-ai-c…bloomberg.com/news/articles/2026-10-27/dollar-h…

Por qué: El complejo del Nasdaq es el amortiguador de todo lo que el mercado rechaza ahora: un ciclo de subidas y dudas sobre la inversión en IA, con los semiconductores ya un 12,5% abajo en el mes mientras los inversores reprecian la rentabilidad de la inversión frente a tipos más altos. Alphabet presenta resultados el miércoles después del cierre, y Microsoft y Amazon siguen dentro de una semana de 160 valores: un buen resultado se vende porque valida el gasto, y uno malo reajusta todo el complejo. La solicitud de salida a bolsa de Anthropic es un titular de liquidez, no una cura para la economía de la inversión.

Lo que ve y otros no: El mercado valora la inversión en IA como algo permanente; yo la valoro como una partida presupuestaria que se recorta cuando el dinero cuesta más. Anthropic es el último evento de liquidez de esta ola, no el primero de la siguiente.

Riesgo principal: Una presión guiada por la inversión más un sentimiento empujado por la salida a bolsa puede subir el índice un 5% en pocos días.

Revisará si: SOX de vuelta por encima de 11 500 con la inversión confirmada, o Brent por debajo de $95 con un acuerdo verificado.

Un año por delante: La tecnología se desvaloriza durante el ciclo de subidas: la inversión en IA no se detiene, pero su coste de financiación sube y el múltiplo es el que se ajusta. A finales de 2027, con la senda de tipos conocida y la inversión validada, el complejo vuelve a ser comprable, pero no antes.

Fuentes: leverageshares.com/en-eu/insights/the-2026-semicondu…facebook.com/schwabnetwork/posts/chip-stocks-a…cmelitegroup.com/knowledge-hub/alphabet-earnings-d…finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/stock-mar…